뭘 배웠는지 다시 생각

궁극적으로 좋은 자본예산 평가방법은 두 가지를 제시해야만 한다. 첫째, 특정 프로젝트가 좋은 투자인가? 둘째, 하나 이상의 좋은 프로젝트가 있지만 하나만을 채택해야 한다면 어느 것을 선택해야 하는가? 이번 장의 요점은 오직 NPV 평가방법만이 두가지 질문에 항상 옳은 답을 해 줄 수 있다는 것이다.

 

이런 이유로 NPV는 재무에서 두세 개의 가장 중요한 개념들 중 하나이다. 그리고 NPV는 앞으로 여러번 언급될 것이다. 그럴때마다 두 가지를 명심해야 한다. NPV는 항상 자산 혹은 프로젝트의 시장가치와 비용의 차이이다. 재무관리자는 양의 NPV 프로젝트들만을 가려 내어 채택함으로써 주주에게 가장 유리한 행동을 한다.

 

 

마지막으로 NPV는 시장에서 일반적으로 관찰될 수 있는 것이 아니라 추정되어야 한다는 점에 주의해야 한다. 항상 잘못 추정할 가능성이 있기 때문에 재무관리자들은 프로젝트를 평가하기 위해 여러 가지 평가방법들을 동시에 사용한다. 다른 평가방법들은 프로젝트가 정말 양의 NPV를 갖는지 아닌지에 대한 추가적인 정보를 제공한다.

 

평균회계이익률법: 예상순이익이 첫 해에 1,000달러, 두 번쨰 해에 2,000달러, 세번째 해에 4,000달러인 3년간의 프로젝트를 검토하고 있다. 비용은 9,000달러인데 프로젝트 수명인 3년 동안 잔존가치가 0이 되게 정액법으로 감가상각될 것이다. AAR은 얼마인가?